互聯網金融下一次劇變來自證券？
2016-10-21
2015年開年，互聯網證券領域動作頻頻。
3月11日，中國證券業協會互聯網證券專業委員會在北京成立，這是這個行業自律協會首次成立互聯網證券專業委員會，證監會主席助理張育軍甚至提出“用3-5年時間把互聯網證券業務做大做強”。
在當天發布的《關于開展中國證券業協會2015年重點課題研究的招標公告》中，“互聯網證券”位列第一，互聯網對證券行業的重要性似乎從未如此彰顯。
此前，3月2日，證監會剛剛批準了第五批共20家證券公司開展互聯網證券業務試點。自2014年4月4日，證監會批準首批試點以來，進入試點的證券公司總數已達55家，占了中國證券公司總數的將近一半。上市券商中，除光大證券、東北證券以外，皆已獲得該業務資格。
這一年當中，傳統證券公司感受到了來自互聯網的攪動。許多公司都設立了名稱中帶有“互聯網金融”字樣的相關部門，推出創新業務。證券公司與互聯網公司并購、合作的新聞層出不窮。我國最早成立的8家全國性綜合證券公司之一、首批試點中的長城證券甚至成立了“長城證券前海分公司”，專注于互聯網證券業務的開展，提出“再造一個長城證券”。
然而在證券行業外部，普通大眾似乎并未感受到這種沖擊。長城證券前海分公司總經理謝權在接受采訪時告訴網易科技記者，長城證券的互聯網證券業務2014年基本處于小范圍的試驗階段，2015年準備大規模推開。他相信，在經歷了前一階段的摸索之后，2015年的證券行業將會因互聯網證券業務的更大規模的推開而發生劇變。這也是許多業內人士的共識。
在過去將近一年的時間里，這些互聯網證券試點都試了什么?這些嘗試給證券行業帶來了哪些變化和想象空間?互聯網已經和將要如何改變證券行業和普通大眾的生活?
試點：“試”什么
縱觀2014年以來的公開報道，證券公司在互聯網證券方面的嘗試大部分集中在幾個方面：網上開戶、開設網上商城售賣理財產品、與互聯網公司合作導入流量，這些都使得證券公司的服務離目標客戶更近、更便利。
就網上開戶而言，現在許多證券公司都提供7*24小時的網上開戶服務，比如國金證券的“傭金寶”、中信建投的“108秘書”等，這些應用省去了之前要開戶進行證券交易必需要去證券公司辦理一系列手續的繁冗流程，只需通過身份證、基本資料填寫、視頻認證、綁定銀行卡即可完成開戶。
開設網上商城方面，有如國泰君安的君弘金融商城，銀河證券網上商城和長城證券網上商城等，這使得過去通過電話或者現場咨詢才能獲得的產品信息更加公開透明，在互聯網上可以更加方便地獲取。
與互聯網公司合作導入流量方面，比如中信證券與騰訊公司合作，接入騰訊自選股APP，通過騰訊的APP導入到自家流量。華泰證券攜手網易，中山證券聯合金融界，廣發證券與新浪簽署戰略合作協議，東吳證券與“同花順”深入合作，大智慧收購湘財證券，東方財富網收購同信證券、太平洋證券與京東旗下的網銀在線簽約、等等，這些都使得證券公司可以借助互聯網的渠道更大范圍、更精準接觸到目標客戶。
但是試點的意義當然不止于此。據公開報道，試點之初，試點企業上報的互聯網證券業務試點方案的核心在于賬戶管理，投資者開設的互聯網證券賬戶在支付、交易、資金托管結算等方面具有更大的靈活性，部分試點券商將借互聯網證券試水理財賬戶資金的獨立管理。
這是什么意思？
中國證券公司在上世紀八、九十年代，證券賬戶也有類似于銀行賬戶一樣的支付功能，但由于監管規范的缺位，爆發了挪用客戶保證金等案件。此后央行對證券公司的賬戶做了集中清理，并設立了“第三方存管”制度，即客戶的交易結算資金由具備第三方存管資格的商業銀行存管，而非由證券公司統一存管，證券公司接觸不到客戶賬戶里的閑置資金，從而保障客戶資金安全。
因第三方存管的規定，近十年來，券商業務受到限制，客戶大量流失。如果互聯網證券能夠實現理財賬戶資金的獨立管理，則意味著證券公司能夠再次有機會管理這些錢，這將觸動銀行在支付這給券商業務帶來了巨大的想象空間，將成為證券行業“歷史性的突破”。
財富證券高級經濟師、策略研究員龔濱注意到，在這方面，國泰君安已經接入了央行大額支付系統，是首家直接接入的券商，也是首家接入的非銀行金融機構。而且，據業內人士透露，現在正在設計接入方案的并非國泰君安一家。
所謂大額支付系統，是央行為信用社、商業銀行以及非金融機構和特許參與者與央行之間的支付業務提供的最終資金清算系統。此前，國內能直接接入該系統的金融機構僅限于商業銀行。業內人士告訴網易科技，券商直接接入央行支付系統，意味著券商的支付功能獲得實質性進展，將有助于券商開展財富管理。
龔濱告訴網易科技，由于現在每個客戶的電子賬戶都是獨立的，而不像早期，客戶的錢都在證券公司統一的賬戶里，因此被挪用的風險大大降低。
沖擊：攪動券商格局
由于理財賬戶資金的獨立管理尚未實現，因此其影響在過去一年中尚未顯現，但是已有的嘗試已經攪動了證券行業。
2014年2月20日，國金證券與騰訊合作推出的“傭金寶”正式上線，這個可以在手機上開戶、交易的APP，將股民進行證券交易時證券公司從中抽取的傭金從行業普遍的萬分之八左右，大降到萬分之二。隨后的3月27日，中山證券更是打出“零傭金”的大旗。
業內人士告訴網易科技，那段時間券商確實感受到了沖擊，客戶的確有流失，有的營業部2014年全年就有100—200個客戶流失，雖然不是一個大數，但也足夠讓人觸動。
而據媒體報道，當時四川省證券期貨業協會聯合當地各大券商召開臨時會議，要求監管部門對“傭金寶”的合規合法進行調查，同時要求中國證券業協會敦促國金證券修改“傭金寶”的萬分之二的傭金定價。
在中國的證券行業，代理買賣證券的經紀業務是大多數證券公司收入的主要來源。根據中國證券業協會公布的2014年度經營數據，120家證券公司全年實現營業收入2602.84億元，代理買賣證券業務凈收入1049.48億元，占比約為40.32%。這一比例在不同的證券公司又有所不同，在一些業務比較全面的大型證券公司，這個比例略低，但是在一些業務比較單一的小型證券公司，這一比例甚至高達70%。
傭金戰其實并非新鮮事物，證券行業多年來打過的傭金戰并不在少數，在業內人士看來，傭金戰與互聯網并無直接邏輯關系，但是互聯網可能加劇了這個程度。“低傭金現在已經非常普遍了。”謝權告訴網易科技。
傭金戰后來有所停歇，業內人士告訴網易科技，這是因為萬分之二幾乎已經是券商的成本了。傭金戰過后，一些證券公司的市場份額隨即發生了變化。
以國金證券為例，其以前在行業中算小型券商，行業影響力并不是很大。國金證券“傭金寶”2014年2月20日推出一年以后，據今年2月份披露的數據，其股票交易量市場份額從0.7%左右快速提升至1%以上，并保持在1%左右，這意味著一年時間其股票交易量提高了一半左右。同時，國金證券2014年股票交易市場份額增長率在所有券商中名列前茅。“互聯網戰略，確實讓國金證券出現了實質性的改變。”接受網易科技采訪時，國金證券相關負責人說。
市場格局的變動可能才剛剛開始。根據中信建投的研究報告，日本互聯網券商一經推出，就在零售業務領域以較快的速度占據了絕對優勢。1999年，互聯網券商賬戶僅有30萬戶，到了2013年底達到了1816萬戶，占據了日本證券賬戶數的90%。經過充分競爭，日本券商目前形成了較高的集中度，前6名券商占據了85%的市場份額。
除了傭金率下降導致的市場格局的變動，中信建投證券公司北京東直門南大街證券營業部副總經理關欣告訴網易科技，互聯網對證券公司來說更是服務模式的改變。其實對于客戶來說，傭金率的高低并不是是否選擇一家券商的決定性因素，券商能否幫助客戶賺錢才是最關鍵的。所以，從本質上講，各家券商拼的是專業的服務，而互聯網帶來的大量數據為這種服務提供了支撐。“我們可以根據客戶網上交易的數據，分析客戶的風險偏好，從而為他推送更適合的服務。”她說。
關欣告訴網易科技，這種更精準的服務使得她所在的營業部在資金管理等業務上的收入反而呈上升趨勢，這對他們來說反而是個正面的影響，有助于今后業務的進一步轉型。而擺脫對傭金的依賴，尋求更豐富的業務模式，在券商中已經是大勢所趨。
在長城證券前海分公司總經理謝權看來，這是一種思維的轉變。他總結，實際上之前的探索，一方面是把證券業務搬上互聯網，一方面是用互聯網的思維做金融。“和傳統金融思維不同，互聯網金融思維是講求快速迭代，以客戶體驗為中心做業務，傳統金融是以風險控制為第一要素。風險控制與用戶體驗有時會矛盾，風險控制好，有時就不方便。比如開戶，以前必須與客戶見面，這從客戶體驗上來講就沒那么方便。”他指出，并且進一步舉例：“比如我們長城證券的‘現金匯’，就是學習余額寶。余額寶就是用互聯網思維做的產品，傳統的做法就是基金公司推出貨幣基金，放在那兒客戶愛買不買，不會琢磨客戶想什么。”
身處行業內部，雖無具體數字，龔濱的感覺是證券公司“動”起來了。他注意到，2014年許多券商內部，架構都有所調整，與互聯網金融相關的部門的設立幾乎成為標配。比如國泰君安設立了網絡金融部，廣發證券成立互聯網金融發展領導小組和工作小組，設立了電子商務部等。“近兩年以來，互聯網技術的進步其實一直在影響證券行業。但是特別是試點以來，這種感覺更強了。”他說。
革命：從“技術革命”到“模式革命”
對未來的變化，謝權充滿了信心和期待。他透露，長城證券已經準備與微信合作，以后在微信“錢包”“卡包”的位置有可能再多一個“證券”，點進去即可購買長城證券的產品，具體細節不便透露，但是今年很快就可以上線。他同時告訴網易科技，未來長城證券有可能嘗試眾籌這種模式，也可能與互聯網公司在股權方面有更大的動作。
謝權是二十年來國內最早親歷證券信息化且至今仍未離開的元老級人物之一，他告訴網易科技，與互聯網公司合作，在技術方面還可以運用其先進的技術平臺，國內大一點的券商的服務平臺處理瞬時并發數據的量大概在百萬級，但是有些電商平臺可達上億次，比如雙十一的時候對處理并發數據就達到了這個量級。
龔濱曾專門撰文對互聯網證券的發展趨勢進行探討，討論互聯網證券未來的發展趨勢以及券商的應對之策。他認為，今后互聯網證券的主要趨勢是：證券交易全面化、產品銷售活動超市化、券商營銷活動網絡化。互聯網對證券行業的影響會逐漸從“技術革命”演進到“模式革命”。
嘗過了互聯網的甜頭，國金證券更加堅定自身互聯網證券的戰略。國金證券相關負責人告訴網易科技：“我們已經通過大數據等互聯網工具，針對客戶進行需求的挖掘，未來我們將逐步布局投資、理財、融資等產品線，從單純的股票投資，向完備的線上財富管理轉移。”
從國金證券的實踐來看，其相關負責人認為，未來，互聯網對券商行業的影響有四個方面：
第一，投資者的投資入口的遷徙：投資者進行理財的投資入口出現了從線下到線上，從線上簡單的電腦端券商炒股軟件操作到專門的移動端產品等方面的變化。投資者越來越依賴手機等移動電子設備進行投資操作，這一趨勢引領證券行業不斷變化。
第二，投資者的主權意識被喚醒：投資者變被動為主動，利用互聯網的普惠金融、信息對稱等特點和優勢，對理財渠道、產品特性、客戶服務等多方面進行綜合比較，以確定自己的選擇。
第三，為實現規模經濟提供了手段：互聯網為證券公司利用自身專業及技術、服務等多種優勢，盡可能多地爭取客戶及資源，實現規模化，較快實現規模經濟提供了手段，
第四，對企業管理產生挑戰：互聯網對證券行業來說是一個新事物，這對企業的中高層管理者都提出了較高的要求，需要各領導層都轉換思維方式，改變管理理念，以適應這一行業變化。
但是，龔濱也提醒，互聯網證券并不意味著所有東西都搬到網上就是最好的。他舉例，美國最大的證券經紀公司愛德華·瓊斯公司是全美金融服務業里最大、盈利最高的零售經紀商，其在這方面的業務超越了知名的美林證券。愛德華·瓊斯公司就非常重視線下服務，在全球有幾萬個網點。“因為信息產品不同于一般的產品，它所包含的意義以及蘊含的風險，還是需要理財人員在線下一對一講解的，這可能不能完全被線上模式替代。”龔濱說。
此外，多位受訪者都認為，互聯網帶來的不僅是更多的好處，隨之而來的還有風險。以往在券商內部的數據要放在互聯網上，如何保證用戶數據不泄露的確是個挑戰。另外，還有金融產品的投資風險。
在回答網易科技“您認為，2015年互聯網證券是否會發生巨大的變化，會發生哪些變化?”的問題時，國金證券相關負責人寫道：“創新將向縱深發展，互聯網證券行業的監管制度將漸行漸近。”
附：
目前已獲證監會批準的五批互聯網證券試點：
第一批：2014年4月4日，證監會批準中信證券、國泰君安證券、銀河證券、長城證券、平安證券、華創證券等首批6家證券公司展開互聯網證券業務試點。
第二批：2014年9月19日日，證監會批準的第二批試點名單中，廣發證券、海通證券、申銀萬國、中信建投、國信證券、興業證券、華泰證券、萬聯證券8家券商入圍。
第三批：國證券業協會2014年11月24日再公布一批互聯網證券業務試點證券公司名單，證券業協會通知顯示，經證監會同意，財富證券、財通證券、德邦證券、東海證券、方正證券、國金證券、國元證券、長江證券、招商證券、浙商證券等10家獲準開展互聯網證券業務試點。
第四批：2014年12月26日，證券業協會昨天下午發布《關于互聯網證券業務試點證券公司名單的公告(第3號)》，經證監會同意，11家證券公司獲準開展互聯網證券業務試點。至此，四批共有35家證券公司獲得批文。
根據通知，11家獲得互聯網試點資格的券商分別為華寶證券有限責任公司、東方證券股份有限公司、南京證券股份有限公司、西南證券股份有限公司、中原證券股份有限公司、齊魯證券有限公司、安信證券股份有限公司、華林證券有限責任公司、東興證券股份有限公司、第一創業證券股份有限公司、太平洋證券股份有限公司。
第五批：2015年3月2日晚間，中國證券業協會發布關于互聯網證券業務試點證券公司名單的公告，新增包括中金、民生等在內的20家證券公司獲準開展互聯網證券業務試點。
這20家包括：財達證券有限責任公司、東莞證券有限責任公司、東吳證券股份有限公司、國海證券股份有限公司、國聯證券股份有限公司、恒泰證券股份有限公司、華安證券股份有限公司、華龍證券有限責任公司、華融證券股份有限公司、民生證券股份有限公司、山西證券股份有限公司、世紀證券有限責任公司、天風證券股份有限公司、西藏同信證券股份有限公司、湘財證券股份有限公司、銀泰證券有限責任公司、中國國際金融有限公、中國中投證券有限責任公司、中山證券有限責任公司、中郵證券有限責任公司。
這讓擁有互聯網證券業務試點資格的券商數量達到55家，約占券商總數的一半;上市券商中，除光大證券、東北證券以外，皆已獲得該業務資格。
上一篇：地方論壇線上推廣與線下推廣方法
下一篇：企業電商推廣，你得這么玩